النهج رسملة الدخل ومشتقاته

تحديد قيمة الأرباح المستقبلية للشركة ويتحقق ذلك عن طريق استخدام طريقة القيمة، فضلا عن أكثر تعقيدا، ولكن أيضا أكثر دقة - خصم التدفقات.

نحن هنا النظر بمزيد من التفصيل الأول منها - طريقة رسملة الدخل. وكقاعدة عامة، يتم استخدامه في الحالات التي يكون فيها عائدات الشركة من استغلال تلك أو غيرها من الأشياء التي يتم تقييمها مستقر على الدوام. في هذا المعنى، وهذا الأسلوب هو عكس ذلك فيما يتعلق طريقة الخصم، منذ يستخدم هذا الأخير في حالة عدم استقرار الدخل ضمن الوقت المخصص للتوقعات. لكلتا الحالتين، فإن القضية الأكثر صعوبة في الأرباح التنبؤ صالح في فترة ما في المستقبل. إذا كنت تستخدم نهج رسملة الدخل، يتم تلقي تحليل الإيرادات في السنة الأولى (شريطة أن تولي الحفاظ على نفس العائد في السنوات اللاحقة).

مجتمعة، طريقتين من البيانات تشكل أساس النهج الدخل، مما يجعل من الممكن لتعكس بدقة تماما تصورات المستثمرين حول الموضوع الذي يتم تقييم وربما في المستقبل سوف تكون بمثابة مصدر للدخل. مترابطة هذا النهج مع الآخر - المقارنة ومكلفة، وبعض العناصر الداخلي وإدماجه في خوارزمية تحليل ربحية. العيب الأكثر حساسية من هذا التحليل يدافع أنه قائم على افتراضات مستقبلية و، في حالة الوضع الاقتصادي غير مستقر، قد تظهر نتائج خاطئة.

في الشكل الأكثر العام للدخل رأس المال هو العملية التي يتم تحويل نسبة حجم وتدفق الدخل إلى قيمة العرض (C). هذا أمر يحدده أو تقسيم، أو الضرب كمية التدفق (D) إلى مضاعف (M)، الذي لا يزال يشار إلى معامل الاقتصاد رأس المال (K). الصيغة العامة لهذا protsessatakova:

C = A / M (R)، أو C = ل س M K).

يتبع طريقة رسملة الدخل. أولا، يقدر التناظرية وجوه محددة عادة ما يكون أساس هذا الاختيار وإحصاءات عن الوفاء النوع من المعاملات في الفترة التقريبية. هذا هو نجاح العملية الحسابية يعتمد على ما إذا كان التناظرية المحدد سوف تعكس على نحو كاف خصائص التقييم الحقيقي للكائن. ثم قمنا بحساب نسبة الرافعة المالية من الصيغة:

R = Y / V

التي R - الكفاءة العامة، Y - تسوية (يفترض أن التناظرية) صافي الدخل، V - التكلفة التقديرية لالتناظرية المبيعات. وبعد ذلك، والهدف الحقيقي، ما صيغة يستخدم التكاليف المحتملة:

V = Y / R.

استخدام نهج رسملة الدخل يمكن وفي الحالات عندما يكون ذلك ضروريا لتقييم العائد من الأصول الأخرى، مع الأخذ بعين الاعتبار تأثير العوامل الأخرى. على سبيل المثال، وهي طريقة تستخدم على نطاق واسع من صافي القيمة الدخل. هو الأكثر فعالية في توقع العائد مستقر مع وجود درجة عالية من احتمال. مثال آخر هو دراسة ما سوف يكون العائد على رأس المال، وطريقة رسملة مباشرة. وتتمثل الميزة الرئيسية هي أنه معدل الرسملة في تحديد استخدام المعلومات على الأسعار والدخل، والتي، في حد ذاته، يؤدي إلى تغيير في الصيغة الحسابية. فإنه يأخذ الشكل التالي:

K = V / Y.

ويستخدم على نطاق واسع المبادئ الأساسية لهذه الطريقة في حسابات فعالية الأرباح المحتملة من مضاعفات، ومشروع بناء القدرات من نماذج شركة النمو، والبحث، والديون ورأس المال والأرض والعقارات والأصول الثابتة. تجسيد معدلة من طريقة تعمل تقنية الوود.