WACC - مؤشرا على تكلفة رأس المال. تكلفة WACC العاصمة: الأمثلة وصيغة حسابية

اقتصاد السوق الحديث يسهم في تشكيل من قيمة العقار إلى أي منظمة. يتم إنشاء هذا المؤشر تحت تأثير التدفقات النقدية المختلفة. في سياق نشاطها وتستخدم الشركة رأس مالها الخاص والمقترضة. كل من هذه التدفقات النقدية التي تصب في صندوق، شكل ممتلكاتها.

WACC - مؤشر تكلفة كل مصدر من مصادر التمويل للشركة. وهذا ما يضمن حسن أداء دورات العمل. السيطرة على تكلفة مصادر العاصمة يسمح لزيادة الأرباح. لأن هذا هو عامل مهم ينظر بالضرورة من قبل المحللين. وسيتم النظر في جوهر طريقة عرض أخرى.

نظرة عامة

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. متوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC) - هو مؤشر، والتي بدأت لأول مرة للنظر المحللين في منتصف القرن الماضي. في صاغ الاقتصاديين المعروفة مثل ميلر وموديلياني. وعرضوا للنظر في المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال. ويعرف هذا المؤشر وحتى الآن سعر كل سهم من أصول المنظمة.

لتقييم يتم تنفيذ كل مصدر من مصادر التمويل خصم ذلك. وبهذه الطريقة، يتم حساب معدل العائد، ومن ثم الربحية للشركة. هذا يحدد الحد الأدنى للدفع للاستخدام المستثمرين من مواردها المالية في عملية التنظيم.

омпании определяется при оценке структуры капитала. نطاق مؤشر WACC إلى ompanii العزم عند تقييم هيكل رأس المال. التكلفة ليست هي نفسها لكل فئة. وهذا هو السبب يتم تحديد السعر من قبل كل مصدر التمويل بشكل منفصل. يتم احتساب العائد أيضا لكل فئة منفصلة من الأسهم. الفرق بين هذه المعايير وتكلفة جاذبيتها لتحديد قيمة التدفقات النقدية. يتم خصم النتيجة التي حصل عليها.

مصادر مالية

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. تكلفة رأس المال WACC، والأمثلة وصيغة لحساب التي ستعرض أدناه، يتطلب التبصر في تنظيم التمويل للشركة. الممتلكات، والتي تديرها منظمة تمثل في الجانب النشط للتوازن. الأموال التي شكلت هذه الأموال (المواد الخام والمعدات والعقارات وهلم جرا. D.)، وأشار في المبني للمجهول. ويجري الجانبان دائما توازن متساو. إذا لم يكن، في أخطاء البيانات المالية.

أولا وقبل كل شركة تستخدم مصادرها الخاصة. وتشكل هذه الأموال في مرحلة تأسيس المنظمة. في السنوات اللاحقة، والعمل هنا تشمل جزءا من الربح (تسمى الاحتفاظ).

العديد من الشركات تستخدم رأس المال المقترض. فإنه من المستحسن في كثير من الحالات. في نفس الوقت توازن النموذج قد تبدو هذه:

0.9 + 0.1 = 1، حيث 0.9 - العدالة، 0.1 - صناديق الائتمان.

وتعتبر كل فئات تقديم كل على حدة، وتحديد قيمتها. هذا يجعل من الممكن لتحسين هيكل الميزانية العمومية.

حساب

كما سبق ذكره، WACC - مقياس لمتوسط العائد على حقوق المساهمين. لتعريفه ينطبق الصيغة التقليدية. في أبسط الحالات، وطريقة الحساب على النحو التالي:

WACC = التيار المتردد * نسخة + جيم * التاءات، حيث التاءات والتاءات - النسبة المئوية لحصة الأسهم والديون في الهيكل العام، نسخة وجيم - القيمة السوقية للمواردها الخاصة والائتمان.

لحساب ضريبة الدخل، فمن الضروري لاستكمال الصيغة أعلاه:

WACC = التيار المتردد * CG (NP-1) + DZ * جيم، حيث NP - ضريبة الدخل.

وهذا هو الصيغة الأكثر شيوعا مديري مع محللين. متوسط التكلفة المرجحة هي مؤشر بالمعلومات، في مقابل متوسط سعر رأس المال.

حسم

ситуации на рынке капитала. يعتمد معدل WACC على الوضع في سوق رأس المال. لتكون قادرة على ربط الوضع الحقيقي للشؤون الشركة مع الاتجاهات الحالية في بيئة الأعمال، تطبيق سعر الخصم.

استخدام كل مصدر من مصادر التمويل للشركة يأتي في التكلفة. التوزيعات النقدية المدفوعة للمساهمين والدائنين - الفائدة. ويمكن التعبير عن هذا المعدل كنسبة أو في شكل نقدي. في معظم الأحيان، وتكلفة مصادر التمويل هي في شكل فوائد.

تكلفة القروض المصرفية، على سبيل المثال، سيتم تحديده من قبل الفائدة السنوية. هذا سعر الخصم. لرأس المال، وهذا الرقم سيكون مساويا لمعدل العائد المطلوب المتوقع من قبل أصحاب الأوراق المالية من أموالها حرة مؤقتا للاستخدام من قبل المجتمع.

تكلفة مصادر الخاصة

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - هو مؤشر على أن يأخذ في الاعتبار في المقام الأول على تكلفة حقوق الملكية. في أي منظمة هو عليه. المساهمين شراء الأوراق المالية من خلال الاستثمار في أنشطة مجتمعهم. في نهاية الفترة المشمولة بالتقرير يريدون الربح. لهذا الجزء من صافي الربح بعد خصم الضرائب وتوزيعها على المشاركين. يتم توجيه الجزء الآخر لتطوير الإنتاج.

وكلما زادت الشركة بدفع أرباح الأسهم، وارتفاع القيمة السوقية لأسهمها. ومع ذلك، أي تمويل في تنميتها، تدير المنظمة من خطر السقوط وراء في التطور التكنولوجي من منافسيها. في هذه الحالة، وحتى على أرباح عالية لا تزيد قيمة الأسهم في البورصة. ولذلك فمن المهم لتحديد الحجم الأمثل للتمويل كل هذه الأموال.

تكلفة الموارد الداخلية من الصعب تحديد. يتم تنفيذ خصم مع الأخذ بعين الاعتبار العوائد للمساهمين المتوقع. لا ينبغي أن يكون أقل من متوسط الصناعة.

جوانب التحليل

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. يجب أن ينظر إلى تكلفة WACC رأس المال في جانب من جوانب السوق أو الميزانية العمومية. إذا لم منظمة التجارة تجري في أسهمها في سوق الأوراق المالية، ممثلة مؤشر سيتم احتساب باستخدام الطريقة الثانية. لهذه البيانات المحاسبية المتبعة.

إذا كانت المنظمة يخلق رأس مالها الخاص بالأسهم في التجارة الحرة، وينبغي أن ينظر في الشكل الجانب من قيمته السوقية. للقيام بذلك، ويأخذ المحلل بعين الاعتبار نتائج الاقتباس الأخير. عدد الأسهم القائمة مضروبا هذا الرقم. هذا هو السعر الحقيقي للأوراق المالية.

وينطبق نفس المبدأ على جميع مكونات محفظة الأوراق المالية للمنظمة.

مثال

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. لتحديد قيمة WACC مؤشر، فمن الضروري النظر في طريقة المثال. جذبت شركة افترض لعملها على موارد مالية بلغ مجموعها 3450000 روبل. فمن الضروري لحساب مؤشر المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال. سوف يؤخذ ذلك في الاعتبار بعض البيانات أكثر.

يتم تحديد مصادر التمويل الخاصة في الشركة مبلغ 2.5 مليون روبل. انتاجها (وفقا لسعر السوق) هو 20٪.

وقد أعطى المقرض الشركة أموالها في مبلغ 0.95 مليون روبل. معدل العائد المطلوب على الاستثمار هو حوالي 18٪. عند استخدام المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال من 0.19٪.

مشروع استثماري

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - هو مؤشر على أن يسمح لك حساب على هيكل رأس المال الأمثل للشركة. المستثمرون يسعون لاستثمار الأموال الفائضة في المشاريع الأكثر ربحية مع أقل قدر من المخاطر. من جانب تمويل الشركة من أنشطتها حصرا من خلال مواردها الذاتية يحسن الاستقرار. ومع ذلك، تفقد المنظمة الفوائد من استخدام مصادر إضافية. لذلك، فإن بعض الأموال المقترضة يجب استخدامها من قبل الشركة لتحقيق التنمية المستدامة.

مستثمر يقيم متوسط التكلفة للشركة المرجح لرأس المال لتحديد ما إذا كانت مساهمة. يجب على الشركة توفير أفضل الظروف للمقرض. إذا تدهورت مؤشرات الاستقرار مع مرور الوقت، وتراكم كمية كبيرة من الديون، والمستثمر لا توافق على تمويل أنشطة هذه المنظمة. وبالتالي فإن اختيار هيكل رأس المال الأمثل هو خطوة هامة في التخطيط الاستراتيجي والحالي من أي شركة.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. كل من يقود أعلاه إلى استنتاج مفاده أن WACC - مقياس لمتوسط تكلفة مصادر التمويل. وعلى هذا الأساس يتم اتخاذ القرارات على هيكل رأس مال المؤسسة. في النسبة المثلى يمكن زيادة كبيرة في أرباح أصحاب الشركات والمستثمرين.